Las empresas usan más IA que nunca, pero su gasto en IA crece casi nada. Los datos de Ramp muestran que el gasto en tokens creció solo 1,5% entre agosto y septiembre, frente al 42% de julio.
El estancamiento llega en la recta final de la IPO de Anthropic, donde los compradores potenciales ya discuten valuaciones más bajas.
Dos meses planos que rompen la curva
El Ramp AI Index de octubre registró dos meses consecutivos de crecimiento prácticamente nulo en el gasto en tokens. La caída no viene de una falta de uso: los volúmenes siguieron subiendo. Viene del precio.
El 1% de empresas más intensivas en IA gastó 9.568 dólares por empleado al mes en septiembre, 3,1% menos que en julio. Ese grupo concentra la mayor parte del gasto, así que su frenazo pesa más que el crecimiento de las medianas.
En octubre el gasto subió 8,9% entre el 23 de septiembre y el 23 de octubre, pero Ramp mantiene el diagnóstico de desaceleración de fondo.
El gasto en IA sube menos que el uso
Las empresas usan más IA y pagan menos por token. OpenAI recortó precios de GPT-6 Sol y Luna; Anthropic hizo lo mismo con Fable 5.1 y Opus 5.5. En su filing, Anthropic reconoció que esos recortes y descuentos compensaron unos 600 millones de dólares de ingresos.
Las empresas también gastan mejor: presupuestos por empleado, routers hacia modelos baratos y herramientas como Jev. El mercado favorece al comprador: los contratos rara vez exigen más gasto y los laboratorios ofrecen concesiones.
El riesgo está en la concentración
Ramp calcula que el 80% del gasto en OpenAI y Anthropic lo genera el 1% de las empresas. Las medianas gastan 12-15 dólares por empleado al mes; el top 10%, 600-1.000. Por eso un frenazo en la cúpula golpea los ingresos de toda la industria.
Ara Kharazian, economista principal de Ramp, lo resumió así: la era de hipercrecimiento puede haber terminado. No porque la gente deje de usar IA, sino porque el gasto deja de crecer al mismo ritmo.
Anthropic y OpenAI ajustan expectativas
Bloomberg reportó que los compradores potenciales discuten una valuación de 1,2 a 1,3 billones de dólares, y algunos hasta 1,1 billones. El marketing formal arranca la próxima semana.
The Wall Street Journal informó que tres grandes inversionistas creen que la valuación de 1,5 billones tendrá que bajar. Uno la sitúa cerca de 1 billón. La recaudación podría caer de 100.000 a 80.000 millones. OpenAI recortó su objetivo en 10.000 millones, a cerca de 20.000, con una valuación de 1,25 billones.
Anthropic superó los 80.000 millones de ingresos anualizados a fines de octubre y tenía 146.600 millones en efectivo al 30 de septiembre. El problema es cuánto está dispuesto a pagar el mercado por ese crecimiento.
Qué significa para quien usa IA
Para las empresas, el momento es bueno: precios más bajos, más competencia y contratos negociables. También es una advertencia: si los laboratorios consolidan o frenan la inversión, el péndulo puede volver. Conviene medir el costo por tarea, comparar modelos y no depender de un solo proveedor.
Los datos de Ramp son de empresas estadounidenses y no se pueden trasladar sin más a LATAM. Sirven como señal: el mercado ya no crece solo por sumar usuarios, sino por convencer a los que ya están de gastar más. Y eso no está pasando.
La pregunta ya no es cuánta IA se usa, sino cuánto está dispuesto a pagar el mercado por ella. Si el uso sube y el gasto no, los primeros en sentir la presión serán los que venden los modelos.
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